6月26日，兩市股指盤中震蕩回落 ，場(chǎng)內(nèi)超3600只股飄綠 ，全A成交額維持在1.6萬(wàn)億元上方。
行業(yè)板塊漲少跌多，船舶制造、旅游酒店 、采掘行業(yè) 、多元金融、銀行板塊漲幅居前 ，化學(xué)制藥 、半導(dǎo)體 、醫(yī)療服務(wù)、美容護(hù)理 、汽車整車板塊跌幅居前 。
隨著今年6月份新一批游戲版號(hào)發(fā)放 ，2025年上半年國(guó)產(chǎn)及進(jìn)口網(wǎng)絡(luò)游戲版號(hào)結(jié)果出爐 。據(jù)統(tǒng)計(jì)，上半年共發(fā)放757個(gè)國(guó)產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)游戲獲得版號(hào) ，55個(gè)進(jìn)口網(wǎng)絡(luò)游戲版號(hào) ，總數(shù)較2024年上半年進(jìn)一步增長(zhǎng)。中航證券表示，游戲版號(hào)穩(wěn)定發(fā)放節(jié)奏延續(xù) ，行業(yè)供給端顯著改善 ，帶動(dòng)板塊景氣回暖；中原證券指出，國(guó)內(nèi)游戲產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)需求穩(wěn)固 ，景氣度高 ，產(chǎn)品周期帶動(dòng)下國(guó)內(nèi)游戲公司業(yè)績(jī)逐漸釋放；萬(wàn)聯(lián)證券認(rèn)為，行業(yè)整體仍處于低配區(qū)間，存在較大提升空間 ，游戲及廣告營(yíng)銷領(lǐng)域頭部公司是機(jī)構(gòu)關(guān)注的核心 。
中航證券：游戲版號(hào)穩(wěn)定發(fā)放節(jié)奏延續(xù) 行業(yè)供給端顯著改善
游戲版號(hào)穩(wěn)定發(fā)放節(jié)奏延續(xù) ，行業(yè)供給端顯著改善，利于優(yōu)質(zhì)內(nèi)容加速推新 ，帶動(dòng)板塊景氣回暖 。版號(hào)結(jié)構(gòu)上 ，多款產(chǎn)品同時(shí)獲批移動(dòng)+客戶端 、游戲機(jī)版號(hào)，反映“跨端融合+精品化”的供給方向。
中原證券：國(guó)內(nèi)游戲產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)需求穩(wěn)固 景氣度高
國(guó)內(nèi)游戲產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)需求穩(wěn)固 ，景氣度高 ，產(chǎn)品周期帶動(dòng)下國(guó)內(nèi)游戲公司業(yè)績(jī)逐漸釋放 。AI端，目前AI技術(shù)在游戲產(chǎn)業(yè)的應(yīng)用已經(jīng)較為明朗 ，不僅限于降本增效 ，AI NPC、AI+UGC 、AI陪伴等更能體現(xiàn)AI技術(shù)智能化 、個(gè)性化的應(yīng)用已有產(chǎn)品雛形，預(yù)計(jì)未來(lái)將有更多基于AI技術(shù)賦能的AI原生游戲出現(xiàn) ，帶動(dòng)游戲行業(yè)價(jià)值重估 。
萬(wàn)聯(lián)證券：游戲及廣告營(yíng)銷領(lǐng)域頭部公司是機(jī)構(gòu)關(guān)注的核心
從2025年Q1SW傳媒行業(yè)的基金重倉(cāng)配置及估值水平看 ，估值水平明顯有所修復(fù)，行業(yè)整體仍處于低配區(qū)間，存在較大提升空間 ，游戲及廣告營(yíng)銷領(lǐng)域頭部公司是機(jī)構(gòu)關(guān)注的核心 ，建議關(guān)注游戲版號(hào)儲(chǔ)備豐富、布局AI應(yīng)用的游戲公司，數(shù)字營(yíng)銷及梯媒領(lǐng)域龍頭公司。
開(kāi)源證券：游戲板塊有望迎來(lái)業(yè)績(jī)拐點(diǎn)
政策助力疊加新品供給釋放 ，游戲板塊有望迎來(lái)業(yè)績(jī)拐點(diǎn) 。游戲版號(hào)發(fā)放穩(wěn)定 、多項(xiàng)政策支持游戲產(chǎn)業(yè)與AI技術(shù)融合發(fā)展 。基于行業(yè)產(chǎn)品周期向上 、業(yè)績(jī)有望迎來(lái)拐點(diǎn) ，AI持續(xù)賦能及政策支持，建議繼續(xù)加大游戲板塊配置力度。
華創(chuàng)證券：看好游戲行業(yè)中AI產(chǎn)品應(yīng)用落地加速及商業(yè)化進(jìn)度
看好游戲行業(yè)中AI產(chǎn)品應(yīng)用落地加速及商業(yè)化進(jìn)度 ，重點(diǎn)關(guān)注AI Agent、AI陪伴(軟件內(nèi)容/平臺(tái)&硬件玩具)、AI多模態(tài)等方向 。AI Agent作為生產(chǎn)力工具 ，通過(guò)自主決策和動(dòng)態(tài)交互提升效率，全年有望持續(xù)優(yōu)化體驗(yàn)；AI陪伴滿足個(gè)性化交互需求 ，屬于泛娛樂(lè)領(lǐng)域；AI多模態(tài)中音視頻 、3D等底層模型持續(xù)迭代 ，驅(qū)動(dòng)產(chǎn)業(yè)應(yīng)用加速落地 。整體來(lái)看，AI技術(shù)正深度賦能傳媒與游戲行業(yè) ，商業(yè)化進(jìn)程不斷提速。
(本文不構(gòu)成任何投資建議 ，投資者據(jù)此操作，一切后果自負(fù)。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎 。)
（文章來(lái)源：東方財(cái)富研究中心）
